7月钢铁产业链数据全景及传导逻辑分析

（卓创资讯分析师刘炙鑫）

【导语】7月钢铁产业链多产品价格下行，市场心态复杂。当前产业链内价值传导表现如何？钢厂生产意愿会否在经济性考虑上做出调整？市场是否有筑底行为？

钢材产业链价格变化及传导逻辑：多数产品月均价环比下跌

2024年7月钢铁产业链产品价格走势震荡下跌运行。分析价格下跌原因：本月多产品钢厂产量保持高位，需求释放不及预期，市场总体供大于求，市场交投清冷。且月内部分产品社会库存转降为增，供需面对市场行情利空。心态上，7月黑色系期货行情下跌，现货市场看空心态加重，对市场行情利空。原料成本方面，7月铁矿石、废钢铁价格下跌，成本支撑有所下移，月末焦炭价格的提降预期加重了成本下移带来的利空影响。宏观和消息面上，国内利多消息预期落空，国际上美联储近期降息预期增加，消息面多空交织。但市场对国内部分货币调控政策产生反向解读，对市场带来一定利空影响。而市场对螺纹钢新旧国标的转换消息发生了超预期的反应，加重了市场的看空情绪。

通过对各产品价格走势来看，环比上各产品价格调整略有差异，其中焦炭月均价有所上涨。原料三产品中两跌一涨，废钢跌幅最大，其行情一方面受炼钢需求影响，一方面受到行业内部分消息面的利空。从上游到下游来看，产业链内上下游产品价格传导较为顺畅，原料端的下跌最终反馈到了成品材中，而偏末端产品跌幅相对较大。成品材中螺纹钢行情领跌，环比跌幅达到3.96%，当前国内房地产市场需求不佳，螺纹钢市场首当其冲。加之本月引起钢材市场下跌的一大因素也是从螺纹钢引发，出于对未来资源流通的考虑，螺纹钢部分持货商积极降价以期降低库存，从而使得跌势进一步加深。同比表现上看，焦炭则是产业链内唯一一个价格上涨的产品，主要原因是往年7月份淡季效果明显，价格往往低位。