卓创资讯:来自需求的担忧 铜价破位下行

（卓创资讯分析师刘芸祯）

【导语】进入二季度，因前期利好价格因素未能兑现，铜价一改前期冲高景象，转而进入下跌通道，其中造成价格下滑的主要驱动因素便是需求。

进入2024年以来，铜价可谓是一飞冲天，涨势汹汹，价格自二季度起便开始走出上扬的步伐，并于5月中旬刷新历史高点，市场都沉浸在供应缺口的担忧，以及美联储降息预期的发酵中，全然不顾需求因铜价高位，资金流转不畅而表现出极度疲软的现状。很快铜价便表现出冲高回落之势，并在进入三季度初，开始了破位下行的走势。

铜价破位下行 市场主要交易国内外经济衰退所引起的需求担忧

截至7月30日，卓创资讯1#电解铜价格73230元/吨，环比下跌1.23%。铜价一改高位震荡局面，转而破位下行，并跌至近三月以来的最低点。影响价格下跌最主要原因是市场对于需求的质疑。

近期出台国内外经济数据，首先国内，LPR调降10bp，央行开展2000亿MLF，利率下调20BP。其次国外，美国制造业数据偏弱，7月24日公布的数据显示，美国7月标普制造业PMI初值49.5，创7个月新低，预期51.6，前值51.6。6月美国PCE价格指数同比增速为2.5%，较5月回落0.1个百分点，略高出市场预期的2.4%。核心PCE价格指数同比增速为2.6%，与5月持平；环比增速为0.2%，较5月回升0.1个百分点。美国6月通胀小幅回落，结合美联储官员近期发表偏鸽言论，美联储降息预期于9月落地概率升高。

但铜价并未受到推动，而是在前期过快拉涨中，逐步暴露出当前经济复苏缓慢导致需求端跟进不足等种种雷点。市场由前期交易降息带来的利好推动，转而交易国内外经济衰退，多头资金获利了结，铜价疲软下跌。