证券日报：消费旺季糖价不旺,利好食品行业

近日，ZG糖业协会发布统计数据，6月份，国内成品白糖(6247, 8.00, 0.13%)平均销售价格6455元/吨，同比下跌369元/吨，环比回升37元/吨。终端显示，郑州商品交易所挂牌交易的白糖409期货合约近期处于窄幅震荡中，消费旺季并未推动白糖价格上升。

业内人士向《证券日报》记者表示，国内白糖产量上升，库存有所增长，主要出口国出口量增长，并未受气候、物流等因素影响，预计后市糖价将偏空运行，有望降低下游食品加工行业采购成本。

供应充足后市偏空

夏季是白糖消费的高峰期，尤其是7月份至9月份期间，是饮料需求旺季。不过，今年糖价出现旺季不旺的走势，终端显示，白糖409期货合约已在6100元/吨至6300元/吨的狭窄区间内震荡数月。

为何在消费旺季里，白糖价格却在窄幅震荡？对此，财信期货研发服务中心负责人苏斌介绍相关情况：“国内方面，白糖产量上半年同比增长11.03%，白糖销量上半年同比增长7.34%，白糖结余库存有所增加，现货供应充足，故而经销商不乐意抬价拿货。国际方面，巴西作为我国第一大白糖供应国，未受天气、物流、汇率等因素影响，该国今年6月份累计出口食糖320.45万吨，比2023年同期多出33.63万吨，出口积极性有增无减。因此，国内白糖现货价格和期货价格难以上行。”

对于下半年白糖价格走势，他持有偏空观点：“夏季是白糖的主要消费季节，秋冬季节主要依靠中秋、国庆、元旦、春节等节假日带来的消费量。因此，白糖现货价格未来大概率会偏空运行。从国内期货来看，近月合约和远月合约的价差已达到350元/吨，呈现明显的‘近高远低’。从国际期货来看，近月合约和远月合约的价差也达到了2.7美元/磅，也是明显的‘近高远低’。”

食品加工或迎利好

虽然白糖价格偏空运行，但是对头部企业而言，正是加大创新力度，深度挖掘需求的良机。

中粮糖业发布的业绩报告显示，在2023年营收、扣非后净利润双双增长的基础上，今年一季度，该公司实现营业收入78.11亿元，同比增长62.84%；实现扣除后净利润3.87亿元，同比增长44.91%。

该公司工作人员向记者表示：“中粮糖业在国内外建立了完善的食糖产业布局，形成了从制糖、炼糖、贸易到仓储物流的全产业链运营模式。同时，公司旗下的漳州炼糖厂项目已基本完工，并投入试运行，该项目达产后可增加35万吨/年炼糖产能。公司还建立了‘产销研用一体化’研发机制，食糖精制率大大提升，成功实现对韩国幼砂糖的替代。”

白糖价格下跌，也被分析人士视为对下游食品加工企业的利好。惠农网大数据分析师李彬彬向记者分析：“白糖主要消费市场是食品加工、饮料、医药等。其中，食品加工全年需求量基本稳定，饮料需求集中在夏季。从食品加工细分领域来看，用糖较多的细分行业包括糖果、巧克力、糕点、蜜饯、果酱、烘焙产品以及奶制品。我们估算全年国内食品加工业消费白糖约1000万吨左右，若白糖价格自6000元/吨回落至4000元/吨水平，一年可为下游食品加工企业节约200亿元采购成本，特别是对中小微食品加工企业有较大帮助。”